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橡胶供应收缩 关注需求表现

2021-02-20 14:33:00 

市场行情:

1月份,天胶价格重.心小幅下移,但仍延续区间震荡格局。月初,市场沉浸在新冠肺炎疫苗上市和对疫情乐观预期之中,在泰国爆发洪水的刺激下,胶价短线冲到万五一.线。其后,随着洪水消退、疫苗推进不及预期,以及美国纾困计划遇到阻碍导致市场乐观氛围得到修正,胶价回落进入整理阶段。随后,泰国落叶病引发市场冲高回落,泰政.府拟收购天然胶乳20万吨等利多题材引燃多头情绪,胶价再次反弹。

-129日,沪胶主力合约报收14405/吨,月累计上涨160/吨,涨幅1.12%INE20号胶合约报收10660/吨,月累计上涨0/吨,涨幅0.00%

后市展望:

一季度,全球天然橡胶供应季节性下滑,3-4月份将进入全年产量的低阶段。当前,中国、越南及泰国部分地区停割,主产区印度尼西亚和马来西亚受新冠肺炎疫情的影响,供应预计增量有限。2020年产区干旱及洪涝灾害对于新一季橡胶的开割也有不利影响,供应反面预期对盘面有支撑。需求端受全球新冠肺炎疫情的影响较大,料一季度欧美市场需求恢复仍有较大压力,节后海外市场订单或不及预期。国内市场来看,轮胎企业开工率同比去年偏高,有利于原料橡胶去库。汽车行业进入淡季,乘用车市场消费同比增速放缓,但汽车下乡政策仍对汽车消费有一定带动。重卡消费增速同比回落,但基于去年同期低基数,一季度重卡同比表现有望偏强。整体来看,橡胶供应端支撑较为明.显,但需求端存在不确定性拖累,关注全球疫情发展,预计二月份橡胶有望偏强震荡,万四附近可择机布局多单,观望万五关口突破,长线以低位建多单为主,关注17000压力位。

一、行情回顾

1月份,天胶价格重.心小幅下移,但仍延续区间震荡格局。月初,市场沉浸在新冠肺炎疫苗上市和对疫情乐观预期之中。其后,随着洪水消退、疫苗推进不及预期,以及美国纾困计划遇到阻碍导致市场乐观氛围得到修正,胶价回落进入整理阶段。随后,泰国落叶病引发市场冲高回落,泰政。府拟收购天然胶乳20万吨等利多题材引燃多头情绪,胶价再次反弹。

-129日,沪胶主力合约报收14405/吨,月累计上涨160/吨,涨幅1.12%INE20号胶合约报收10660/吨,月累计上涨0/吨,涨幅0.00%

现货市场来看,泰国合艾胶价呈下行趋势,马来西亚胶水相对坚挺,国内成品胶上涨。截-129日,泰国合艾胶价52.80泰铢/千克,月累计#N/A泰铢/千克,跌幅#N/A。马来西亚半岛杯胶#N/A美元/吨,月累计上涨#N/A美元/吨,涨幅#N/A。美金胶价格下跌,截-129日,STR20报价1623美元/吨,月累计涨幅5.70%;保税区SMR20报价1605美元/吨,月累计涨幅5.94%;保税区SIR20报价1580美元/吨,月累计涨幅5.69%。国内市场价格上涨,截-129日,云南国营全乳胶13750/吨,月累计涨幅5.36%;泰国RSS3报价20350/吨,月累计涨幅10.90%;越南3L报价13250/吨,月累计涨幅3.11%

二、基本面分析

全球陆续进入停割期,橡胶供应收缩

2020年全年,全球天然橡胶减产8.21%。其中,泰国减产8.21%、印度尼西亚减产12.62%、马来西亚减产13.79%、中国减产11.41%20211月份,泰国南部遭受洪灾,南部出现落叶病,产量仍有减少预期。印度尼西亚、马来西亚疫情继续恶化,冲击当地企业采购和加工热情,产量也存在收缩的预期。

三、后市展望

一季度,全球天然橡胶供应季节性下滑,3-4月份将进入全年产量的低阶段。当前,中国、越南及泰国部分地区停割,主产区印度尼西亚和马来西亚受新冠肺炎疫情的影响,供应预计增量有限。2020年产区干旱及洪涝灾害对于新一季橡胶的开割也有不利影响,供应反面预期对盘面有支撑。需求端受全球新冠肺炎疫情的影响较大,料一季度欧美市场需求恢复仍有较大压力,节后海外市场订单或不及预期。国内市场来看,轮胎企业开工率同比去年偏高,有利于原料橡胶去库。汽车行业进入淡季,乘用车市场消费同比增速放缓,但汽车下乡政策仍对汽车消费有一定带动。重卡消费增速同比回落,但基于去年同期低基数,一季度重卡同比表现有望偏强。整体来看,橡胶供应端支撑较为明.显,但需求端存在不确定性拖累,关注全球疫情发展,预计二月份橡胶有望偏强震荡,万四附近可择机布局多单,观望万五关口突破,长线以低位建多单为主,关注17000压力位。

来源: 中国橡胶网

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